В инвестиционной практике постоянно приходится считаться с корректирующим фактором инфляции, которая с течением времени обесценивает стоимость денежных средств. Это связано с тем, что инфляционный рост индекса средних цен вызывает соответствующее снижение покупательной способности денег.
При расчетах, связанных с корректировкой денежных потоков в процессе инвестирования с учетом инфляции, принято использовать два основных понятия:
Номинальная сумма денежных средств не учитывает изменение покупательной способности денег. Реальная сумма денежных средств - это оценка этой суммы с учетом изменения покупательной способности денег в связи с процессом инфляции.
В финансово-экономических расчетах, связанных с инвестиционной деятельностью, инфляция учитывается в следующих случаях:
В процессе оценки инфляции используются два основных показателя:
, характеризующий прирост среднего уровня цен в рассмотренном периоде, выражаемый десятичной дробью,
(изменение индекса потребительских цен), который равен 1+
t
.
Корректировка наращенной стоимости с учетом инфляции производится по формуле:
|
(1.3)
, где:
FVr
- реальная стоимость денег;
FVn
- номинальная стоимость денег;
I
- индекс инфляции (1+t).
Предполагается, что темп инфляции сохраняется по годам.
Если r
- номинальная ставка процента, которая учитывает инфляцию, то расчет реальной суммы денег производится по формуле:
|
(1.4)
То есть номинальная сумма денежных средств снижается в раза в соответствии со снижением покупательной способности денег.
Пример. Пусть номинальная ставка процента с учетом инфляции составляет 50 %, а ожидаемый темп инфляции в год 40 %. Необходимо определить реальную будущую стоимость объема инвестиций 200 000 $через 2 года.
Подставляем данные в формулу (1.4)
, получаем:
|
|
|
|
Этапы разработки управленческих решений
|
Особенности американского менеджмента
|