Сравнение альтернативных возможностей вложения денежных средств с помощью техники дисконтирования и наращения.

в течение 5 лет, которые будут инвестированы в финансовые инструменты под 10 % годовых. Какую сумму денег предприятие получит через пять лет?

Решение.

По условию задачи предприятие планирует получить аннуитет 10

000 $

в течение пяти лет. Для определения суммы накопленных денег необходимо вычислить будущее значение пятилетнего аннуитета при процентной ставке наращения 10 %. Используем формулу будущего значения аннуитета:

6.

Предприятие располагает 160 000 $и предполагает вложить их в собственное производство, получая в течение четырех последующих лет ежегодно 50

000 $

. В то же время предприятие может купить на эту сумму акции одной солидной корпорации, приносящие 12 % годовых.

Какой вариант Вам представляется более приемлемым, если считать что более выгодной возможностью вложения денег (чем под 12 % годовых) предприятие не располагает?

Решение.

Для ответа на вопрос можно воспользоваться двумя способами рассуждения. Сравним будущее наращенное значение аннуитета 50

000 $

при процентной ставке 12 % с будущим значением альтернативного вложения всей суммы 160

000 $

при той же процентной ставке:

Результаты расчетов говорят о том, что покупка акций более выгодна, чем вложение этой же суммы денег в собственное производство.

Возможен другой подход к решению задачи, использующий приведение денежных потоков к настоящему времени. Этот подход более распространен в практике, поскольку он проще. В данном случае мы просто определяем настоящее значение аннуитета 50

000 $

при показателе дисконтирования 12 %:

. Сравнивая полученное значение с суммой имеющихся в настоящее время денежных средств 160

000 $

, приходим к такому же выводу: вкладывать деньги в акции солидной компании более выгодно.

Кто-либо может заметить, что численное значение различия альтернативных вариантов вложения в настоящее время 160

000 $ - 151 865 $ = 8

135 $

существенно меньше численного различия через четыре года 251 760 $ - 238 965 $ = 12 795 $

.

Это закономерно ввиду феномена стоимости денег во времени. Если мы дисконтируем 12 795 $

на четыре года при показателе дисконта 12%, то получим 8

131 $

. Отсутствие абсолютного совпадения объясняется только погрешностью расчетов, связанной округлением долларовых сумм до целых значений.

7.

Предприятие рассматривает два альтернативных проекта капитальных вложений приводящих к одинаковому суммарному результату в отношении будущих денежных доходов: