в течение 5 лет, которые будут инвестированы в финансовые инструменты под 10 % годовых. Какую сумму денег предприятие получит через пять лет?
Решение.
По условию задачи предприятие планирует получить аннуитет 10
000 $
в течение пяти лет. Для определения суммы накопленных денег необходимо вычислить будущее значение пятилетнего аннуитета при процентной ставке наращения 10 %. Используем формулу будущего значения аннуитета:
6.
Предприятие располагает 160 000 $и предполагает вложить их в собственное производство, получая в течение четырех последующих лет ежегодно 50
000 $
. В то же время предприятие может купить на эту сумму акции одной солидной корпорации, приносящие 12 % годовых.
Какой вариант Вам представляется более приемлемым, если считать что более выгодной возможностью вложения денег (чем под 12 % годовых) предприятие не располагает?
Решение.
Для ответа на вопрос можно воспользоваться двумя способами рассуждения. Сравним будущее наращенное значение аннуитета 50
000 $
при процентной ставке 12 % с будущим значением альтернативного вложения всей суммы 160
000 $
при той же процентной ставке:
Результаты расчетов говорят о том, что покупка акций более выгодна, чем вложение этой же суммы денег в собственное производство.
Возможен другой подход к решению задачи, использующий приведение денежных потоков к настоящему времени. Этот подход более распространен в практике, поскольку он проще. В данном случае мы просто определяем настоящее значение аннуитета 50
000 $
при показателе дисконтирования 12 %:
.
Сравнивая полученное значение с суммой имеющихся в настоящее время денежных средств 160
000 $
, приходим к такому же выводу: вкладывать деньги в акции солидной компании более выгодно.
Кто-либо может заметить, что численное значение различия альтернативных вариантов вложения в настоящее время 160
000 $ - 151 865 $ = 8
135 $
существенно меньше численного различия через четыре года 251 760 $ - 238 965 $ = 12 795 $
.
Это закономерно ввиду феномена стоимости денег во времени. Если мы дисконтируем 12 795 $
на четыре года при показателе дисконта 12%, то получим 8
131 $
. Отсутствие абсолютного совпадения объясняется только погрешностью расчетов, связанной округлением долларовых сумм до целых значений.
7.
Предприятие рассматривает два альтернативных проекта капитальных вложений приводящих к одинаковому суммарному результату в отношении будущих денежных доходов:
Год |
Проект 1 |
Проект 2 |
1 |
3 000,00 |
6 000,00 |
2 |
4 000,00 |
4 000,00 |
3 |
5 000,00 |
5 000,00 |
4 |
6 000,00 |
3 000,00 |
Итого |
18 000,00 |
18 000,00 |
Этапы разработки управленческих решений
|
Особенности американского менеджмента
|