Сравнение альтернативных возможностей вложения денежных средств с помощью техники дисконтирования и наращения.

в течение 5 лет, которые будут инвестированы в финансовые инструменты под 10 % годовых. Какую сумму денег предприятие получит через пять лет?

Решение.

По условию задачи предприятие планирует получить аннуитет 10

000 $

в течение пяти лет. Для определения суммы накопленных денег необходимо вычислить будущее значение пятилетнего аннуитета при процентной ставке наращения 10 %. Используем формулу будущего значения аннуитета:

http://www.cfin.ru/finanalysis/savchuk/image4702.gif

6.

Предприятие располагает 160 000 $и предполагает вложить их в собственное производство, получая в течение четырех последующих лет ежегодно 50

000 $

. В то же время предприятие может купить на эту сумму акции одной солидной корпорации, приносящие 12 % годовых.

Какой вариант Вам представляется более приемлемым, если считать что более выгодной возможностью вложения денег (чем под 12 % годовых) предприятие не располагает?

Решение.

Для ответа на вопрос можно воспользоваться двумя способами рассуждения. Сравним будущее наращенное значение аннуитета 50

000 $

при процентной ставке 12 % с будущим значением альтернативного вложения всей суммы 160

000 $

при той же процентной ставке:

http://www.cfin.ru/finanalysis/savchuk/image4703.gif

http://www.cfin.ru/finanalysis/savchuk/image4704.gif

Результаты расчетов говорят о том, что покупка акций более выгодна, чем вложение этой же суммы денег в собственное производство.

Возможен другой подход к решению задачи, использующий приведение денежных потоков к настоящему времени. Этот подход более распространен в практике, поскольку он проще. В данном случае мы просто определяем настоящее значение аннуитета 50

000 $

при показателе дисконтирования 12 %:

http://www.cfin.ru/finanalysis/savchuk/image4705.gif. http://www.cfin.ru/finanalysis/savchuk/image4706.gifСравнивая полученное значение с суммой имеющихся в настоящее время денежных средств 160

000 $

, приходим к такому же выводу: вкладывать деньги в акции солидной компании более выгодно.

Кто-либо может заметить, что численное значение различия альтернативных вариантов вложения в настоящее время 160

000 $ - 151 865 $ = 8

135 $

существенно меньше численного различия через четыре года 251 760 $ - 238 965 $ = 12 795 $

.

Это закономерно ввиду феномена стоимости денег во времени. Если мы дисконтируем 12 795 $

на четыре года при показателе дисконта 12%, то получим 8

131 $

. Отсутствие абсолютного совпадения объясняется только погрешностью расчетов, связанной округлением долларовых сумм до целых значений.

7.

Предприятие рассматривает два альтернативных проекта капитальных вложений приводящих к одинаковому суммарному результату в отношении будущих денежных доходов:

Год

Проект 1

Проект 2

1

3 000,00

6 000,00

2

4 000,00

4 000,00

3

5 000,00

5 000,00

4

6 000,00

3 000,00

Итого

18 000,00

18 000,00

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10



Этапы разработки управленческих решений

Существуют разнообразные точки зрения на то, какие решения, принимаемые человеком в организации, считать управленческими. Некоторые специалисты относят к таковым, например, решение о поступлении человека на работу, решение об увольнении с неё и т.п. оправданной представляется точка зрения, согласно которой к управленческим решениям следует относить лишь те, которые затрагивают отношения в организации.

Особенности американского менеджмента

За всю историю существования менеджмента многие зарубежные страны накопили значительные сведения в области теории и практики управления в промышленности, сельском хозяйстве, торговле и другие с учетом своих специфических особенностей. К сожалению, наша отечественная наука управления развивалась самостоятельно и обособленно, часто игнорируя зарубежный опыт искусства управления.