Взвешенная средняя стоимость капитала WACC (Weighted Average Cost of Capital) .

Последним шагом в оценке общей стоимости для компании является комбинирование стоимости средств, полученных из различных источников. Эту общую стоимость часто называют взвешенной средней стоимостью капитала, так как она представляет собой среднее из стоимостей отдельных компонентов, взвешенных по их доле в общей структуре капитала.

Расчет взвешенной средней стоимости капитала производится по формуле:

(3.14)

, где:

D

- доли в структуре соответственно заемных средств, привилегированных акций, собственного капитала (обыкновенных акций и нераспределенной прибыли).

Пример. Рыночная стоимость обыкновенных акций компании IBM

составляет 450 000 $

, привилегированные акции составляют 120

000 $

, а общий заемный капитал: 200

000 $

. Стоимость собственного капитала равна 14 %, привилегированных акций 10 %, а облигаций компании 9 %. Необходимо определить взвешенную среднюю стоимость капитала компании при ставке налога T

= 24%

.

Вычислим сначала доли каждой компоненты капитала. Общая сумма капитала компании составляет: 450

000 + 120 000 + 200 000 = 770 000 $

.

Расчет WACC удобно производить с помощью таблицы:

Вид

Ставка

Стоимость

Доля

Взвешенная

 

налога

%

стоимость

Заемный капитал

24

9

0,309

2,1136

Привилегированные акции

10

0,127

1,2700

Обыкновенные акции

14

0,564

7,8960

Средневзвешенная стоимость капитала

1

11,2796

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5



Этапы разработки управленческих решений

Существуют разнообразные точки зрения на то, какие решения, принимаемые человеком в организации, считать управленческими. Некоторые специалисты относят к таковым, например, решение о поступлении человека на работу, решение об увольнении с неё и т.п. оправданной представляется точка зрения, согласно которой к управленческим решениям следует относить лишь те, которые затрагивают отношения в организации.

Особенности американского менеджмента

За всю историю существования менеджмента многие зарубежные страны накопили значительные сведения в области теории и практики управления в промышленности, сельском хозяйстве, торговле и другие с учетом своих специфических особенностей. К сожалению, наша отечественная наука управления развивалась самостоятельно и обособленно, часто игнорируя зарубежный опыт искусства управления.