Схема собственного капитала.

Данная таблица отличается от предыдущей наличием двух дополнительных строк: процентные платежи до налогов и погашение основной части долга после налогов.

Расчет показателей эффективности производится с помощью следующей процедуры.

С помощью таблицы прогноза прибыли предприятия до амортизации, процентных платежей и налога на прибыль, а так же таблицы прогноза денежных потоков по схеме собственного капитала производим прогноз денежных потоков.

Оцениваем стоимость собственного капитала компании (

r

)

.

Производим расчет показателя NPV

по следующей формуле:

(4.1)

, где:

CF

- денежный поток, соответствующего периода;

IC

– инвестируемый капитал; r

- стоимость капитала, привлеченного для инвестиционного проекта.

Если используется IRR-метод

, то значение показателя IRRопределяется с помощью решения уравнения:

(4.2)

, где:

- значение инвестиции;

CF

- входной денежный поток;

IRR

- внутренняя норма доходности.n

- продолжительность процесса инвестирования.

Полученное значение внутренней нормы доходности затем сравнивается со стоимостью собственного капитала, и проект принимается, если IRR >

r

.

По существу, в соответствии со второй схемой оценивается эффективность применения собственного капитала предприятия. Все кредитные элементы инвестиционной схемы “изымаются” из расчета.

Перейти на страницу: 1 2 



Этапы разработки управленческих решений

Существуют разнообразные точки зрения на то, какие решения, принимаемые человеком в организации, считать управленческими. Некоторые специалисты относят к таковым, например, решение о поступлении человека на работу, решение об увольнении с неё и т.п. оправданной представляется точка зрения, согласно которой к управленческим решениям следует относить лишь те, которые затрагивают отношения в организации.

Особенности американского менеджмента

За всю историю существования менеджмента многие зарубежные страны накопили значительные сведения в области теории и практики управления в промышленности, сельском хозяйстве, торговле и другие с учетом своих специфических особенностей. К сожалению, наша отечественная наука управления развивалась самостоятельно и обособленно, часто игнорируя зарубежный опыт искусства управления.