Комплексный пример оценки эффективности инвестиционного проекта

Как видно из таблицы функция NPVменяет знак с минуса на плюс при значениях дисконтного множителя 0,25 и 0,26. При расчете значения функции NPV

в качестве инвестиций ICиспользуются только собственные вложения предприятия

.

IRR

=25,384 %

<

WACC

(собственного капитала) = 28 %

, Следовательно проект не обеспечивает достаточной прибыли, и его необходимо отклонить.

Данный вывод совпадает с первым выводом, сделанным в рамках традиционного подхода. В то же время, с помощью традиционного подхода не удается учесть возможные изменения в схеме возврата долга, например, в виде отсрочки выплаты основной части долга в течение нескольких первых лет проекта.

Если, допустим, Европейским Банком Развития предоставляется отсрочка выплаты основной части долга в течение 2 лет, то графики обслуживания кредитов примут следующий вид:

Измененная схема возврата долга (Отсрочка выплаты основной части

долга Европейского банка развития в первые 2 года).

Азиатско-Тихоокеанский банк.

Год

Начальный

Погашение

Проценты

Годовая

Конечный

баланс долга

долга

15%

выплата

баланс долга

1

11 600 000

2 320 000

1 740 000

4 060 000

9 280 000

2

9 280 000

2 320 000

1 392 000

3 712 000

6 960 000

3

6 960 000

2 320 000

1 044 000

3 364 000

4 640 000

4

4 640 000

2 320 000

696 000

3 016 000

2 320 000

5

2 320 000

2 320 000

348 000

2 668 000

0

Итого

11 600 000

5 220 000

16 820 000

Европейский банк развития.

Год

Начальный

Погашение

Проценты

Годовая

Конечный

баланс долга

долга

12%

выплата

баланс долга

1

8 700 000

0

1 044 000

1 044 000

8 700 000

2

8 700 000

0

1 044 000

1 044 000

8 700 000

3

8 700 000

2 900 000

1 044 000

3 944 000

5 800 000

4

5 800 000

2 900 000

696 000

3 596 000

2 900 000

5

2 900 000

2 900 000

348 000

3 248 000

0

Итого

8 700 000

4 176 000

12 876 000

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6



Этапы разработки управленческих решений

Существуют разнообразные точки зрения на то, какие решения, принимаемые человеком в организации, считать управленческими. Некоторые специалисты относят к таковым, например, решение о поступлении человека на работу, решение об увольнении с неё и т.п. оправданной представляется точка зрения, согласно которой к управленческим решениям следует относить лишь те, которые затрагивают отношения в организации.

Особенности американского менеджмента

За всю историю существования менеджмента многие зарубежные страны накопили значительные сведения в области теории и практики управления в промышленности, сельском хозяйстве, торговле и другие с учетом своих специфических особенностей. К сожалению, наша отечественная наука управления развивалась самостоятельно и обособленно, часто игнорируя зарубежный опыт искусства управления.