Обзор рынка

Во втором полугодии произошло снижение инвестиционной активности, на которое повлиял глобальный кризис ликвидности, часть сделок была отложена до стабилизации. Возможности получения кредитов стали более ограниченными, увеличилась сама стоимость заемного финансирования. Такая ситуация замедлила снижение ставок капитализации, за 2007 год они снизились в среднем на 1-1,5%. Необходимо также отметить большое количество сделок по приобретению долей в российских компаниях стратегическими и финансовыми инвесторами, в основном это зарубежные банки или инвестиционные фонды.

На рынке коммерческой недвижимости активно развивались новые источники финансирования. В 2007 году наблюдался бум IPO среди девелоперских компаний. Такие компании, как «Система-Галс», Гк «ПИк», РТМ, Mirland, RGI, AFI Development, провели IPO в прошлом году. Это позволило привлечь значительное количество денежных средств, а ГК «ПИК» стала одной из крупнейших публичных компаний по капитализации. Активный выход компаний на биржу свидетельствует об увеличении прозрачности рынка недвижимости. Также одной из тенденций 2007 года является активное развитие закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости, за 2007 год было сформировано более 50 фондов с суммарной стоимостью чистых активов $2,9 млрд.

Продолжается развитие рынка заемного финансирования. Все большее число зарубежных банков предоставляет проектное финансирование, увеличивается активность западных ипотечных банков, которые предлагают более выгодные условия финансирования. У западных банков ставка кредитования составляет 8 – 12% годовых, а у российских – 12 – 16%.

Наиболее популярен в 2007 году был торговый сегмент, инвестиции в который составили около 40% от общего объема. На рынке имел место ряд крупных форвардных приобретений, среди которых необходимо отметить покупку компанией Immoeast строящегося ТРЦ «Гудзон». Офисный сегмент незначительно уступает торговому по объему инвестированных средств (35%).

Активный интерес инвесторы проявляют и к складскому рынку, но из-за недостатка качественных проектов, выставленных на продажу, на данный сегмент пришлось 11% от общего объема инвестиций в коммерческую недвижимость. С момента выхода на рынок крупных складских проектов прогнозируется увеличение числа инвестиционных сделок с целью дальнейшей перепродажи комплексов как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе.

Прогноз на 2008 год:

Дальнейшее снижение ставок капитализации

Продолжение расширения иностранного капитала на российском рынке коммерческой недвижимости – как в форме совместных предприятий между местными девелоперами и западными финансовыми структурами, так и в форме финансирования строящихся и приобретения существующих объектов

Активное привлечение средств в ходе IPO, выход на биржу все большего числа компаний

Развитие новых источников финансирования

Сокращение разрыва между ставками капитализации в Москве и регионах

Повышение инвестиционной активности в складском сегменте

Выравнивание ставок капитализации в офисном и складском сегментах

Увеличение доли регионов в общем объеме инвестиций

Обзор рынка офисных помещений

В 2007 году рынок офисной недвижимости продолжил свое динамичное развитие, сохраняя наибольшую долю среди всех сегментов коммерческой недвижимости. Общий объем введенных в эксплуатацию площадей, а также совокупный объем заключенных сделок продолжает расти. Офисный рынок продолжает развиваться и качественно. Наблюдается как укрупнение масштаба бизнес-центров, так и активное строительство офисных площадей в составе многофункциональных комплексов. Появился новый формат – EPOB (Executive & Private Office Building). Такая концепция предполагает наличие офисов исключительно для топ-менеджмента крупных, как правило, международных компаний. Первое такое офисное здание на московском рынке – Four Winds Plaza. Наиболее значимыми событиями рынка офисной недвижимости 2007 года стало открытие следующих бизнес-центров: «башня на Набережной» (здание С), расположенного на территории делового центра «Москва-Сити», Lotte Plaza в центре Москвы на пересечении Садового кольца и Нового Арбата и бизнес-парк «Химки», первая очередь которого также была сдана в этом году. В 2007 году началось строительство самого высокого здания в Европе – многофункционального комплекса «Россия» на территории «Москва-Сити» общей площадью 520 тыс. кв.м и высотой 118 этажей. Необходимо отметить, что бизнес-парк «Химки» символизирует сразу все тенденции офисного рынка – децентрализацию, освоение территорий за пределами МКАД, укрупнение формата, многофазность. На рынке офисной недвижимости наблюдался заметный рост арендных ставок. В наиболее престижных районах Москвы увеличение составило 40-45%, чего не происходило за последние десять лет.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5



Этапы разработки управленческих решений

Существуют разнообразные точки зрения на то, какие решения, принимаемые человеком в организации, считать управленческими. Некоторые специалисты относят к таковым, например, решение о поступлении человека на работу, решение об увольнении с неё и т.п. оправданной представляется точка зрения, согласно которой к управленческим решениям следует относить лишь те, которые затрагивают отношения в организации.

Особенности американского менеджмента

За всю историю существования менеджмента многие зарубежные страны накопили значительные сведения в области теории и практики управления в промышленности, сельском хозяйстве, торговле и другие с учетом своих специфических особенностей. К сожалению, наша отечественная наука управления развивалась самостоятельно и обособленно, часто игнорируя зарубежный опыт искусства управления.