Анализ влияния факторов на изменение рентабельности капитала.

На уровень рентабельности собственных вложений влияют доходность реализованной продукции, ресурсоотдача (фондоотдача и оборачиваемость текущих активов) и структура авансированного капитала.

Взаимосвязь уровня рентабельности собственного капитала с вышеуказанными факторами может быть выражена с помощью так называемой формулы Дюпона:

R

ск =

R

п * Ки * Кфз ,

где:

Rск – рентабельность собственного капитала, %;

Rп – доходность реализованной продукции, %;

Ки – оборачиваемость активов (ресурсоотдача), обороты;

Кфз – коэффициент финансовой зависимости,

характеризующий структуру капитала.

Таким образом, можно определить влияние рентабельности продаж, оборачиваемости текущих активов и фондоотдачи на уровень рентабельности собственного капитала предприятия по формулам:

R

ск =

R

п * Коб * ОбС / Сск

2004год: R

ск

= 41*1,68*30036/7752=267

2005год:

R

ск=44*1,38*47682/8081=358

и

R

ск =

R

п * ФО * ОФ / Сск ,

где:

2004 год :

41*30*1670/5442=377

2005 год:

44*19*3456/7917=365

Rск – рентабельность собственного каптала, %;

Rп – доходность реализованной продукции, %;

ОбС – среднегодовая остаток оборотных средств, тыс.руб;

Сск – среднегодовая сумма собственного капитала, тыс.руб.;

ФО – фондоотдача, тыс.руб. /тыс. руб.;

ОФ – среднегодовая стоимость основных фондов, тыс.руб.

Проведем анализ влияния факторов на уровень рентабельности собственного капитала методом цепных подстановок:

R

ск. =

R

п * Коб. * ОбС / Сск.;

R

ск0 =

R

п0 * Коб.0 * ОбС0 / Сск.0;

Rск0 = 41*1,68*30036/5442=380 %;

R

ск усл.1 =

R

п1 * Коб.0 * ОбС0 / Сск.0;

Rск усл.1 =44*1,68*30036/5442=408 %;

∆

R

ск (

R

п) =

R

ск усл.1 –

R

ск.0;

∆ Rск (Rп) =408-380=28 %;

R

ск усл.2 =

R

п1 * Коб.1 * ОбС0 / Сск.0;

Rск усл.2 =44*1,38*30036/5442=335 %;

∆

R

ск (Коб.) =

R

ск усл.2 –

R

ск усл.1;

∆ Rск (Коб.) =335-408=-73 %

R

ск усл.3 =

R

п1 * Коб.1 * ОбС1 / Сск.0;

Rск усл.3 =44*1,38*47682/5442=532 %;

∆

R

ск (ОбС) =

R

ск усл.3 –

R

ск усл.2;

∆ Rск (ОбС) =532-335=197 %;

R

ск усл.4 =

R

п1 * Коб.1 * ОбС1 / Сск.1;

Rск усл.4 =44*1,38*47682/7917=365 %;

∆

R

ск (Сск.) =

R

ск усл.4 –

R

ск усл.3;

∆ Rск (Сск.) =365-532= - 167 %;

Итого: ∆

R

ск общ. = ∆

R

ск (

R

п) + ∆

R

ск (Коб.) + ∆

R

ск (ОбС) + ∆

R

ск (Сск.) – баланс отклонений.

∆ Rск общ. = 28-73+197 - 167= - 15%;

∆

R

ск (

R

п),% = ∆

R

ск (

R

п) / ∆

R

ск общ. * 100%;

∆ Rск (Rп),% = 28/-15*100=-186%;

∆ Rск (Коб.) ,% = -73/-15*100=486%;

∆ Rск (ОбС),%= 197/-15*100=-1313 %;

∆ Rск (Сск.),%= -167/-15*100=1113%.

R

ск =

R

п * ФО * ОФ / Сск;

R

ск0 =

R

п0 * ФО0 * ОФ0 / Сск.0;

Rск0 = 41*30*1670/5442=377 %;

R

ск усл.1 =

R

п1 * ФО0 * ОФ0 / Сск.0;

Rск усл.1 =44*30*1670/5442=405 %;

∆

R

ск (

R

п) =

R

ск усл.1 –

R

ск.0;

∆ Rск (Rп) =405-377=28 %;

R

ск усл.2 =

R

п1 * ФО1 * ОФ0 / Сск.0;

Rск усл.2 =44*19*1670/5442=257 %;

∆

R

ск (ФО) =

R

ск усл.2 –

R

ск усл.1;

∆ Rск (ФО) =257-405=-148 %;

R

ск усл.3 =

R

п1 * ФО1 * ОФ1 / Сск.0;

Rск усл.3 =44*19*3456/5442=531 %;

∆

R

ск (ОФ) =

R

ск усл.3 –

R

ск усл.2;

∆ Rск (ОФ) =531-257=274 %;

R

ск усл.4 =

R

п1 * ФО1 * ОФ1 / Сск.1;

Rск усл.4 =44*19*3456/7917=365 %;

∆

R

ск (Сск.) =

R

ск усл.4 –

R

ск усл.3;