Расчет стоимости 5% пакета акций ОАО «Торговый дом Москва-Москва»

Определение премии за низкую ликвидность

Премия за низкую ликвидность, есть поправка на длительность экспозиции при продаже объектов недвижимости. Данная премия вычисляется по формуле:

где:

П – премия за низкую ликвидность;

jб - безрисковая ставка;

L- период экспозиции (в месяцах);

Q- общее количество месяцев в году.

На дату проведения оценки поправка на низкую ликвидность принимается равной 3,25%, что соответствует шести месяцам экспонирования объекта.

Определение премии за инвестиционный менеджмент

Премию за инвестиционный менеджмент специалисты оценивают на уровне 5%.

Таблица № 17. Расчет ставки дисконтирования

Показатель

Значение

Безрисковая ставка jб

6,50%

Премия за риск jн

4,50%

Премия за низкую ликвидность jл

3,25%

Премия за инвестиционный менеджмент, jи

5%

Ставка капитализации, j

19,25%

Ниже представлен окончательный расчет рыночной стоимости объекта оценки при использовании доходного подхода.

Таблица № 18 Расчет рыночной стоимости объекта оценки доходным подходом

Наименование показателя

Един, измер.

Строение 2

Строение 5

Строение 9

Площадь помещений

кв.м.

72,7

427,5

114,6

Арендная плата

USD за 1 кв. м. в год

337

147

328

Потенциальный валовой доход

USD

24499,9

62842,5

37588,8

Действительный валовой доход

USD

22466,4

57626,6

34469

Эксплуатационные расходы

USD

4000

2000

2000

Чистый операционный доход

USD

18466,4

55626,6

32469

Ставка дисконтирования, j

%

19,25%

19,25%

19,25%

Скорректированная ставка дисконтирования, j'

%

13,57%

13,57%

13,57%

Рыночная стоимость объекта оценки, определенная доходным методом.

USD

136083

409923,4

239270

Курс руб. /долл. США ЦБ РФ на дату оценки

24,5462

24,5462

24,5462

Рыночная стоимость объекта оценки, определенная доходным методом с учетом округления.

Руб.

3340320

10062061

5873180

Перейти на страницу: 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33



Этапы разработки управленческих решений

Существуют разнообразные точки зрения на то, какие решения, принимаемые человеком в организации, считать управленческими. Некоторые специалисты относят к таковым, например, решение о поступлении человека на работу, решение об увольнении с неё и т.п. оправданной представляется точка зрения, согласно которой к управленческим решениям следует относить лишь те, которые затрагивают отношения в организации.

Особенности американского менеджмента

За всю историю существования менеджмента многие зарубежные страны накопили значительные сведения в области теории и практики управления в промышленности, сельском хозяйстве, торговле и другие с учетом своих специфических особенностей. К сожалению, наша отечественная наука управления развивалась самостоятельно и обособленно, часто игнорируя зарубежный опыт искусства управления.